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À 1 700 $, le marché de l’or est sur le point de mettre fin à sa course haussière – Valeurs Mobilières TD


(Kitco News) Le marché de l’or continue de lutter pour attirer un élan haussier constant, et avec des prix retestant le support à 1 700 $ l’once, une banque voit le métal précieux proche d’une vente de capitulation.

Jeudi, les analystes des matières premières de Valeurs Mobilières TD ont réitéré leurs perspectives baissières pour l’or, affirmant que les perspectives sont “sombres” alors que la Réserve fédérale signale de nouvelles mesures de politique monétaire agressives avec de nouvelles hausses de taux et un resserrement quantitatif.

« Les métaux précieux sont au bord du gouffre. Avec chaque tick plus bas des prix de l’or, les chances d’un événement majeur de capitulation augmentent, ce qui pourrait coïncider avec une cassure en dessous d’une tendance haussière de plusieurs décennies dans le métal jaune près de 1675 $ / oz », ont déclaré les analystes.

TDS a déclaré que les investisseurs doivent continuer à surveiller le positionnement spéculatif sur le marché de l’or car il reste le facteur critique d’une vente par capitulation. Le positionnement spéculatif sur les marchés à terme du Comex a fortement baissé depuis mars ; cependant, les analystes ont déclaré qu’il y avait de la place pour que le sentiment et le positionnement baissent davantage.

«Alors que le récit belliciste de la Fed a conduit le positionnement du gestionnaire de fonds à des creux pluriannuels, les marchés de l’or présentent toujours une position extrêmement concentrée et gonflée détenue par un petit nombre de family offices et de magasins de trading pour compte propre. De plus, nous voyons des risques que cette position soit quelque peu complaisante, étant donné qu’elle ne semble pas être associée à un récit stagflationniste de la Fed, mais qu’elle s’est plutôt accumulée en 2020 », ont déclaré les analystes.

Les perspectives baissières surviennent alors que les marchés renforcent leurs attentes selon lesquelles la banque centrale américaine augmentera les taux d’intérêt de 75 points de base en septembre. La semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a également averti les marchés que les taux d’intérêt pourraient rester élevés plus longtemps pour s’assurer que l’inflation reste bien ancrée.

Valeurs Mobilières TD est tactiquement à court d’or depuis la fin juillet. La banque canadienne est tactiquement à court d’argent depuis la mi-août.

Bien que TDS soit baissier sur les métaux précieux, ils notent également quelques points positifs sur le marché. Dans une note distincte jeudi, la banque a déclaré que le marché de l’or continue de voir une demande solide en provenance de Chine.

“Les meilleurs acteurs des marchés de Shanghai continuent d’augmenter leur longueur d’or, malgré la dépréciation du CNY. Ces flux, parallèlement à la demande de la banque centrale, ont probablement empêché l’or de fondre dans un vide de liquidité au milieu d’un discours belliciste de la Fed », ont déclaré les analystes.

La demande chinoise d’or a récemment attiré l’attention alors que le pays réintègre le marché après deux ans de perturbations dues à la pandémie mondiale de COVID-19. Les données commerciales de la Suisse le mois dernier ont montré que les exportations d’or vers la Chine avaient augmenté de 150 % en juillet.

Les données montrent que 80,1 tonnes d’or ont été expédiées vers la Chine continentale, la plus grosse expédition mensuelle depuis décembre 2016.

Cependant, malgré une demande physique croissante en Asie et un solide appétit des banques centrales, les analystes de TDS ont déclaré que cela ne suffirait pas à empêcher les prix de l’or de tomber en dessous de 1 700 dollars l’once.


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