Markets

Avis #SpaceWatchGL : Une revue du marché de l’assurance spatiale

de Nicolas Borroz

On ne sait pas encore comment le marché de l’assurance traitera les constellations de sats LEO.
Crédits : Photos officielles de SpaceX, CC0, via Wikimedia Commons

Le terme « assurance spatiale » fait souvent référence à une assurance responsabilité civile qui couvre le pré-lancement, le lancement, les opérations initiales en orbite et les durées de vie plus longues en orbite. Il y a deux raisons principales pour lesquelles les entreprises spatiales achètent une assurance. Le premier est à des fins de « remboursement » – il leur permet de récupérer les coûts qui ont conduit à un accident, de rembourser les financiers et de quitter complètement une entreprise. Le second est à des fins de «revol» – il récupère les coûts associés à une mission particulière et permet à l’entreprise de réessayer. L’achat d’une assurance implique de comprendre quels coûts sont couverts et la probabilité d’un accident. Sur cette base, les assureurs facturent une «prime» pour fournir une couverture – essentiellement un pourcentage du montant total qu’ils paieront aux clients en cas d’accident.

Les assureurs veulent connaître un niveau élevé de détails sur les systèmes assurés, y compris les modifications apportées à ces systèmes lors de la préparation du lancement (comme cela arrive souvent) ; ils ne tolèrent pas la « surassurance », qui encourage les accidents, ni la « sous-assurance », qui permet aux entreprises de payer moins de primes qu’elles ne le feraient autrement. Des litiges de paiement peuvent survenir quant à savoir si les détails d’un système ont été correctement présentés aux assureurs.

Il convient également de noter qu’il existe d’autres coûts associés à l’achat d’une assurance en plus des primes. Un exemple notable concerne l’échange intensif d’informations techniques dont les assureurs ont souvent besoin : les entreprises spatiales doivent résister aux programmes de conformité pour s’assurer que les échanges d’informations ne violent pas les réglementations pertinentes en matière de contrôle des exportations.

L’assurance « pré-lancement » concerne essentiellement le transport et la manutention des marchandises, et les assureurs d’autres secteurs la proposent souvent. Dans les étapes ultérieures, cependant, l’assurance est fournie par des assureurs spécialisés dans l’espace. La couverture d’assurance spatiale la plus courante est un forfait, comprenant une couverture de lancement plus une couverture pour la première année en orbite ; en effet, le plus grand risque de défaillance en orbite pour les satellites se produit au cours de leur première année en orbite.

Assurance responsabilité civile

L’« assurance spatiale » fait également souvent référence à l’assurance responsabilité civile, dont l’un des principaux moteurs est la responsabilité des gouvernements pour les objets lancés dans l’espace. En plus de s’assurer contre les accidents, les entreprises spatiales souscrivent également une assurance pour payer les dommages qu’elles pourraient causer à d’autres – une personne touchée par la chute de débris, par exemple. En vertu du droit international, les gouvernements sont responsables des dommages résultant d’activités spatiales se déroulant sous leur juridiction. Les gouvernements exigent donc souvent des entreprises qu’elles souscrivent une assurance responsabilité civile, car cela minimise les éventuelles dépenses gouvernementales. Les exigences en matière d’assurance sont souvent plafonnées à une certaine valeur, après quoi les gouvernements assument la responsabilité du paiement des dommages.

La couverture d’assurance spatiale la plus courante est un forfait, comprenant une couverture de lancement plus une couverture pour la première année en orbite ; en effet, le plus grand risque de défaillance en orbite pour les satellites se produit au cours de leur première année en orbite.

Les gouvernements plafonnent les exigences d’assurance à certains montants afin que l’assurance ne devienne pas trop chère pour les entreprises spatiales et n’étouffe pas la croissance de l’industrie. Les gouvernements essaient de trouver un équilibre entre exiger des entreprises qu’elles soient responsables de certains paiements, mais pas tant de paiements que les entreprises décident que travailler dans l’espace est trop coûteux.

La relation risk manager-courtier

Les gestionnaires de risques dans les entreprises spatiales achètent généralement une assurance par l’intermédiaire de courtiers, qui offrent des opportunités de risque aux assureurs et à leurs souscripteurs. Les gestionnaires de risques aident les entreprises spatiales à évaluer comment dépenser les ressources pour gérer les risques. Ils sont généralement chargés de souscrire une assurance (dans les petites entreprises, ce rôle peut incomber à d’autres employés). Les gestionnaires de risques achètent généralement une assurance indirectement via des courtiers, qui à leur tour se font concurrence pour vendre des services de courtage aux gestionnaires de risques. Les courtiers entretiennent un réseau de relations avec les assureurs (les entreprises qui fournissent l’assurance). Les gestionnaires de risques informent les courtiers qu’ils cherchent à souscrire une assurance, et les courtiers présentent ces opportunités aux assureurs. Les souscripteurs sont responsables du calcul du risque et de la détermination d’une prime que les assureurs facturent ; les souscripteurs peuvent travailler à l’intérieur des compagnies d’assurance ou être sous-traités.

Il est important de noter que, bien que les entreprises spatiales soient celles qui achètent l’assurance, la dynamique est souvent celle des courtiers qui « vendent le risque » aux assureurs – les courtiers essaient de donner aux assureurs une compréhension et une confiance suffisantes dans le système afin qu’ils se sentent à l’aise de l’assurer. . Les courtiers commencent généralement à acheter une assurance environ deux ans avant le lancement.

Un marché volatil et restreint

L’assurance spatiale est un marché volatil – il y a relativement peu d’assureurs et un seul accident majeur peut réduire la capacité mondiale et affecter considérablement les prix. Il y a moins d’assureurs pour l’espace que pour de nombreuses autres industries – il existe environ 30 à 40 « marchés » dans le monde. La capacité totale de l’assurance dédiée à l’espace est estimée entre 500 millions et 1 milliard de dollars. Étant donné que les grands satellites GEO coûtent des centaines de millions de dollars, il est facile de comprendre pourquoi les primes fluctuent énormément ; lorsqu’un sinistre important survient, le marché se « durcit » rapidement, ce qui signifie qu’il y a moins d’assurances disponibles et que les primes augmentent considérablement.

Bien que les entreprises spatiales soient celles qui achètent l’assurance, la dynamique est souvent celle de courtiers « vendant des risques » aux assureurs.

Un autre effet de la petite taille du marché est que les assureurs individuels fournissent rarement une couverture totale ; presque toujours, des groupes d’assureurs fournissent une couverture. Les courtiers bricolent la couverture de nombreux assureurs, essayant d’harmoniser les conditions et les primes. Même si un seul assureur pouvait fournir une couverture totale, il est peu probable qu’il le fasse car il voudra diversifier l’exposition au risque sur un portefeuille ; il répartira son exposition de sorte qu’il soit convaincu que ses primes collectées peuvent couvrir un nombre prévu de paiements qu’il devra peut-être effectuer.

L’une des raisons pour lesquelles il y a si peu d’assureurs dédiés à l’espace est que les barrières à l’entrée sont élevées. Les grands assureurs sont mieux à même de diversifier leurs portefeuilles de risques, de sorte qu’ils sont moins susceptibles d’être trop exposés et de subir une catastrophe commerciale majeure.

Fait intéressant, « marché » est un terme ambigu souvent utilisé par les professionnels de l’industrie de l’assurance. Il fait parfois référence à une entreprise. À d’autres moments, il fait référence à un syndicat d’entreprises. À d’autres moments encore, il fait référence à une communauté nationale d’assureurs. Et parfois, il fait référence à des groupes d’assureurs qui sont liés les uns aux autres d’une autre manière.

Assurance et réassurance : quelle est la différence ?

Dans l’assurance spatiale, il y a peu de spécialisation dans l’assurance et la réassurance, compte tenu de la taille limitée du marché. Les assureurs sont les entités qui assurent les entreprises spatiales, tandis que les réassureurs sont les entités qui assurent les assureurs. Sur les grands marchés d’assurance desservant d’autres secteurs, les compagnies d’assurance se spécialisent souvent soit dans l’assurance, soit dans la réassurance. Mais ce n’est pas le cas dans l’espace, principalement en raison du nombre limité d’assureurs. Dans l’espace, les entreprises alternent plutôt régulièrement entre les rôles d’assureur et de réassureur.

Les gouvernements imposent parfois des exigences d’assurance nationale; les entreprises spatiales sont tenues d’acheter un certain montant d’assurance auprès de fournisseurs locaux. Cette exigence peut exister même si les assureurs locaux n’ont pas la capacité suffisante pour fournir une assurance. Dans de tels cas, les assureurs locaux agissent en tant qu’assureurs principaux, mais ils se réassurent ensuite massivement auprès d’assureurs d’autres marchés.

Marché de l’assurance GEO vs LEO sats

L’assurance spatiale a traditionnellement été pour les grands satellites GEO; les assureurs sont moins enclins à assurer les petits sats LEO. L’émergence de l’assurance spatiale dépendait du développement de l’industrie des satellites GEO. Les satellites GEO ont été le « pain et le beurre » des assureurs car ils sont si grands et si chers que les opérateurs se sentent obligés de les assurer. Mais de nos jours, la majorité des satellites lancés vont à LEO, et les assureurs sont moins enclins à les assurer pour trois raisons : 1) les petits satellites LEO ont moins d’héritage, ce qui rend leur profil de risque difficile à évaluer ; 2) les opérateurs de satellites LEO paient des primes moins élevées que les opérateurs de satellites GEO en raison de la valeur inférieure des satellites LEO ; et 3) les satellites LEO appartiennent souvent à des constellations, ce qui rend difficile l’évaluation de l’échec d’une mission.

Les propriétaires et opérateurs de satellites LEO, pour leur part, sont moins intéressés par l’assurance des satellites. Les entreprises de la constellation ont tendance à « intégrer » certains niveaux d’échec dans leurs stratégies. Il est courant pour eux de lancer des satellites de rechange, par exemple. Les assureurs doivent encore concevoir des régimes d’assurance pour lesquels il existe une demande généralisée parmi les opérateurs de satellites LEO.

L’une des raisons pour lesquelles il y a si peu d’assureurs dédiés à l’espace est que les barrières à l’entrée sont élevées.

Traditionnellement, l’assurance sat est basée sur les actifs plutôt que sur les revenus. Étant donné que les constellations incluent des pièces de rechange, il y a peu d’incitations à assurer les satellites (bien que l’assurance basée sur les actifs puisse se développer à mesure que les assureurs et les opérateurs identifient les aspects critiques des constellations qui doivent être couverts). Et de nombreuses constellations sont encore en train d’établir des flux de revenus, il est donc difficile de savoir à quoi devraient ressembler les régimes d’assurance basés sur les revenus. Cependant, les entreprises de la constellation achètent encore souvent une assurance pour les lancements. En effet, une certaine quantité d’attrition des satellites dans l’espace est intégrée dans les plans d’affaires, mais pas la perte de plusieurs satellites à la fois qui sont lancés sur le même véhicule.

Un changement majeur à l’horizon pour l’assurance spatiale LEO concerne les débris spatiaux – les gouvernements peuvent traiter les débris spatiaux avec de nouvelles exigences en matière d’assurance. Les débris spatiaux sont un problème très médiatisé, si important que même les personnes extérieures à l’industrie spatiale en sont conscientes. De nombreux gouvernements envisagent maintenant d’imposer aux entreprises des exigences d’assurance liées aux débris. Un défi majeur sera de déterminer le montant d’assurance approprié à exiger; il devra être suffisant pour empêcher les gouvernements de payer des sommes exorbitantes, mais pas au point d’augmenter les coûts d’exploitation dans l’espace et de freiner la croissance de l’industrie spatiale.

Cet article a déjà été publié sur Rotoiti, un cabinet de conseil basé à Auckland qui soutient l’industrie spatiale avec des études de marché, des conseils stratégiques et des services de développement commercial. Lisez et téléchargez l’article original ici.

Nicolas Borroz. Photo publiée avec l’aimable autorisation de l’auteur

Nicholas Borroz est le fondateur de Rotoiti, une société de conseil basée à Auckland qui soutient l’industrie spatiale avec des études de marché, des conseils stratégiques et des services de développement commercial. Il a précédemment travaillé dans le domaine de l’intelligence économique à Washington, DC, où il a coordonné un réseau mondial de sous-traitants pour soutenir les clients de nombreux secteurs en matière de gestion des risques, de diligence raisonnable et de conformité. Nicholas est titulaire d’un doctorat en commerce international de l’Université d’Auckland, d’une maîtrise en économie internationale de Johns Hopkins SAIS et d’un baccalauréat en relations internationales du Macalester College.

Leave a Comment