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Introduction en bourse de la Tamilnad Mercantile Bank aujourd’hui : lancement de l’introduction en bourse de la Tamilnad Mercantile Bank : devez-vous vous abonner ?

NEW DELHI: L’offre publique initiale (IPO) de Rs 832 crore de la Tamilnad Mercantile Bank (TMB) démarre lundi pour la souscription. Sur la table se trouve une nouvelle émission de 1,58,40,000 actions vendues dans la fourchette de prix Rs 500-Rs 525. Vendredi, le prêteur privé géré par des professionnels a attribué 71 28 000 actions à 10 investisseurs phares, levant 363,53 crores de roupies à 510 roupies chacun.

La plupart des analystes ont déclaré que les valorisations demandées sont attrayantes par rapport à leurs pairs, mais que la croissance future de la banque serait soumise à des poursuites judiciaires en cours. Certains d’entre eux ont donc une note « abonnée » sur la question avec une vision à long terme.

Voici ce que les courtiers recommandent :


Asit C Mehta : Abonnez-vous pour des gains à long terme
Cette maison de courtage a déclaré que la TMB est l’un des secteurs privés les plus anciens et les plus importants d’Inde et qu’au cours des trois dernières années, la banque a enregistré une forte croissance des revenus et une augmentation des marges. En raison de la direction de RBI pour l’inscription, son plan d’expansion de succursale a été suspendu, mais une fois qu’il sera inscrit, il étendra son réseau, a-t-il déclaré.

“La TMB peut être une bonne avenue d’investissement en raison de sa meilleure probabilité de croissance, de la bonne qualité de ses actifs et de son système de gestion des risques robuste. Elle est équipée d’une infrastructure bancaire de détail de base et d’un marché important à développer. Le verdict va à l’encontre de la banque. Dans la fourchette de prix supérieure de Rs 525, l’action est au prix de 1,35 fois sa valeur comptable pour l’exercice 22. Nous recommandons de souscrire à l’émission dans une perspective à long terme », a-t-il déclaré.

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OUI Titres : S’abonner
YES Securities, dans sa comparaison de 11 petites banques privées, a déclaré que le TCAC de prêt sur 3 ans pour l’exercice 2019-22 pour la TMB à 8,1 % est le quatrième meilleur. Le coût des actifs de la TMB à 2,2% pour l’exercice 22 se situait au cinquième rang le plus bas, a-t-il déclaré, ajoutant que le ratio coûts / revenus à 42,1% pour l’exercice 22 était le deuxième meilleur de son univers de comparaison. Pendant ce temps, le coût des dépôts pour la TMB à 4,9 % pour l’exercice 22 est le deuxième plus élevé de son univers, bien qu’il ne soit pas nécessairement élevé au sens absolu. “Il est important de noter que, compte tenu du modèle commercial de la TMB, nous ne considérons pas ces ratios de rendement comme volatils à l’avenir. Par conséquent, nous trouvons que la valorisation de l’introduction en bourse de la TMB est éminemment attrayante”, a déclaré YES Securities tout en suggérant de “s’abonner” à la question.

KR Choksey : Neutre
À la fourchette de prix supérieure de Rs 525 et à la valeur comptable de Rs 374,4 pour l’exercice 22, le ratio PB équivaut à 1,4 fois, a déclaré la maison de courtage, ajoutant que le ROA et le ROE de l’exercice 22 pour la banque étaient de 1,7 % et 16,6 %. était respectivement meilleur que ses pairs avec une médiane de 0,8% et 8,3%, respectivement. La maison de courtage a déclaré que la valorisation demandée reflète la prime pour les pairs surperformants sur tous les paramètres financiers.

“Cependant, nous restons prudents concernant la concentration géographique plus élevée et la faible taille des billets ainsi que le différend en cours de la banque. En conséquence, nous recommandons que l’introduction en bourse de la Tamilnad Mercantile Bank soit notée Neutre”, a déclaré KR Choksey.

Titres : S’abonner
Ventura Securities a initié une couverture sur cette banque avec une note de « souscription » et un objectif de base de Rs 843,60, 1,5 fois la valeur comptable de l’exercice 25, ce qui représente une hausse potentielle de 60,7 % au cours des 24 prochains mois.

Dans son scénario haussier, la maison de courtage a supposé des avances brutes pour l’exercice fiscal 25 pour la banque à 52 106,9 crores de roupies au cours de l’exercice fiscal 25 (TCAC de 15,3 % sur l’exercice fiscal 22-25) et des NIM de 4,2 % (en hausse de 40 points de base sur l’exercice fiscal 22). Dans son scénario baissier, il a supposé des avances brutes pour l’exercice fiscal 25 de 44 388,2 crores de roupies au cours de l’exercice fiscal 25, en hausse de 9,3 %. Il voit des NIM de 3,4%, en baisse de 42 points de base par rapport à l’exercice 22, dans le scénario baissier. Les objectifs de prix pour les scénarios haussiers et baissiers s’élèvent à Rs 965,70 part et Rs 511,30, respectivement.

Nirmal Bang : s’abonner
Nirmal Bang a déclaré que la banque privée avait fait ses preuves dans la croissance et la gestion réussies d’un portefeuille granulaire avec des mesures de qualité des actifs supérieures. La TMB, a-t-il déclaré, se distingue parmi les pairs de la banque privée de l’ancienne génération sur la plupart des paramètres. La maison de courtage estime que la TMB peut maintenir le ROA à environ 1,5% dans les années à venir grâce à un NIM stable à environ 4% et à une baisse du coût du crédit à moins de 1%.

“La TMB est proposée à 1,35 fois FY22 BV, avec une légère décote par rapport aux banques homologues ayant des profils de ratio de rendement similaires. Bien que les questions juridiques en suspens concernant le capital social de la banque continueront d’être une gueule de bois ; compte tenu de la qualité de l’entreprise, le profil des bénéfices du quartile supérieur dans le secteur bancaire et des valorisations raisonnables, nous évaluons le problème comme “S’abonner”, a-t-il déclaré.

Valeurs mobilières Canara : souscrivez pour des gains à long terme
Cette maison de courtage a déclaré que les dépôts et les avances au cours de l’exercice 20-22 avaient augmenté de 10,46% et de 9,93% TCAC pour TMB, ce qui était meilleur que ses pairs. Le bénéfice net a également augmenté de 41,99 % CAGR FY20-22, ce qui était mieux que ses pairs.

La TMB, a-t-il déclaré, surveille en permanence la qualité des actifs et vise à s’améliorer davantage grâce à l’augmentation des avances garanties, à la diversification des durées du portefeuille de prêts, à la faible concentration entre les succursales et à des procédures d’audit plus strictes. Mais la croissance future de la banque pourrait être limitée sous réserve de poursuites judiciaires en cours sur le capital social de la banque qui vont à son encontre, a déclaré Canara Securities.

“Sur le front de la valorisation, il est disponible à un P/BVPS de 1,4 fois et un P/E de 9,10 fois à partir de l’exercice 2022, ce qui semble attractif par rapport aux pairs du secteur. Ainsi, nous recommandons de souscrire à l’émission à long terme”, a-t-il ajouté. a dit.

(Avis de non-responsabilité : les recommandations, suggestions, points de vue et opinions donnés par les experts leur appartiennent. Ceux-ci ne représentent pas les points de vue d’Economic Times)

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