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Le Dow Jones a chuté de 500 points parce que la Fed de Jerome Powell “ne va pas clignoter”

Il a fallu un certain temps aux investisseurs boursiers pour se décider, mais lorsque la cloche de clôture a retenti mercredi, il était clair qu’ils n’aimaient pas ce qu’ils avaient entendu de la part de la Réserve fédérale et de son président Jerome Powell.

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Les banquiers centraux ont également prévu 125 points de base supplémentaires dans les hausses de taux d’ici la fin de l’année, ce qui amènerait le taux d’intérêt de référence à un point médian de 4,4% d’ici la fin de l’année, plus un taux «terminal» – ou pic – à 4,6% en 2023. Ils ne s’attendent à aucune baisse de taux avant 2024.

Les analystes ont déclaré que les projections et les commentaires de Powell ont fait comprendre le même message que le président de la Fed a prononcé lors d’un discours lors d’un symposium sur la politique monétaire à Jackson Hole, Wyoming, fin août : la Fed a l’intention de continuer à resserrer jusqu’à ce qu’elle maîtrise l’inflation.

“Il a clairement l’intention de montrer au marché qu’il pense ce qu’il dit, qu’il ne va pas cligner des yeux”, a déclaré Mel Casey, gestionnaire de portefeuille principal chez FBB Capital Partners, lors d’un entretien téléphonique. « Il ne va pas s’inquiéter de ce que fait le marché. Pendant trop longtemps, les gens ont considéré que c’était également une préoccupation, mais la préoccupation ici, c’est l’inflation.

Voir: La Fed peut-elle maîtriser l’inflation sans écraser davantage le marché boursier ? Ce que les investisseurs doivent savoir.

Le Dow Jones Industrial Average DJIA,
-1.70%
enregistré une baisse de plus de 500 points, soit 1,7%, pour terminer à 30 183,78. Le S&P 500 SPX,
-1,71%
a chuté de 1,7 %, à 3 789,93. Le Nasdaq Composite COMP,
-1,79%
a chuté de 1,8%, terminant à 11 220,19.

“Nous continuerons jusqu’à ce que le travail soit fait”, a déclaré Powell lors d’une conférence de presse après la publication de la déclaration de politique générale de la Fed et des projections économiques. “J’aimerais qu’il y ait un moyen indolore de le faire. Il n’y en a pas.

Le rapport d’août sur l’indice des prix à la consommation publié plus tôt ce mois-ci a révélé que l’inflation s’était propagée plus largement dans l’économie, le taux d’une année sur l’autre ralentissant moins que prévu à 8,3 %. Dans son discours de Jackson Hole, Powell a averti que l’économie et les ménages subiraient « quelques souffrances » à la suite des efforts plus agressifs de la banque pour faire reculer l’inflation.

“Je crois qu’ils font ce qui doit être fait”, a déclaré Guido Petrelli, fondateur et PDG de Merlin Investor. “Ce que je ne vois pas comme un bon signe de la réunion, c’est qu’ils ont reporté le moment où l’inflation va culminer, donc tout a été prolongé.”

Casey de FBB a comparé la réaction des investisseurs aux cinq étapes du deuil : le déni, la colère, la négociation, la dépression et l’acceptation.

“Nous essayons de nous faire accepter”, a-t-il déclaré, après des épisodes “d’espoir” qui ont émergé lors des rebonds du marché plus tôt cette année, en particulier lorsque le S&P 500 a rebondi d’environ 17% par rapport à son creux de juin avant le discours de Powell à Jackson Hole.

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“Personne ne sait si ce processus conduira à une récession ou, dans l’affirmative, quelle serait l’importance de cette récession”, a déclaré Powell lors de la conférence de presse. “Cela dépendra de la rapidité avec laquelle les pressions inflationnistes sur les salaires et les prix diminueront, si les attentes restent ancrées et aussi si nous obtenons plus d’offre de main-d’œuvre.”

Il a ajouté que les chances d’un atterrissage en douceur diminueront si la politique doit devenir plus restrictive pour que la Fed atteigne son objectif de 2 % d’inflation.

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Mais selon Casey, les chances d’un atterrissage en douceur s’amenuisent car les chiffres de l’IPC ont été “têtus et collants”.

“Nous avons eu beaucoup d’augmentations de taux, et nous avons fait très vite lors des trois dernières réunions”, a-t-il déclaré. «Nous n’avons pas encore vraiment vu quoi que ce soit apparaître dans les chiffres. Ce gain n’a pas encore été observé.

Les échanges sur les autres marchés financiers ont été agités après la publication des données. Le rendement du Trésor à 2 ans TMUBMUSD02Y,
4,113 %
a atteint son plus haut niveau depuis octobre 2007, selon Dow Jones Market Data. Le rendement du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y,
3,558 %
était de 3,511 %, en baisse de 5 points de base.

Or pour livraison en décembre GCZ22,
-0,44%

GC00,
-0,44%
a augmenté de 4,60 $, ou 0,3 %, pour s’établir à 1 675,70 $ l’once au Comex. L’indice ICE US Dollar Index DXY,
+0,95 %,
un indicateur de la force du dollar par rapport à un panier de devises rivales, a avancé de 1%, après que le président russe Vladimir Poutine a ordonné aux réservistes de se mobiliser et a fait des remarques considérées comme une menace d’utiliser des armes nucléaires, alors qu’il intensifiait la guerre en Ukraine.

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