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Le rallye boursier est “terminé” alors que le chômage commence à augmenter et que les craintes s’intensifient

Topline

Malgré de nouvelles données signalant que les efforts de la Réserve fédérale pour atténuer la hausse des prix pourraient fonctionner, les investisseurs sont de plus en plus incertains que l’inflation baissera suffisamment pour éviter une récession au cours de l’année prochaine – et les experts avertissent que les risques ne font qu’augmenter alors que le sentiment refroidi pousse le stock marché plus profondément dans un creux de plusieurs semaines.

Faits marquants

Le S&P 500 a plongé au plus bas niveau depuis la mi-juillet vendredi après que le Bureau of Labor Statistics a annoncé que le taux de chômage en août avait augmenté pour la première fois en sept mois, grimpant à 3,7% contre 3,5% en juillet alors que le nombre de nouveaux emplois est tombé et plus d’Américains ont commencé à chercher du travail.

Après la publication, les analystes de Bank of America ont déclaré à leurs clients que les données étaient une “bonne nouvelle” pour la Fed, car elles suggèrent que l’économie se refroidit suffisamment pour que l’inflation puisse bientôt suivre, mais ils ont également prédit que l’économie tomberait dans une “légère récession”. ” plus tard cette année alors que la Fed continue d’augmenter les taux, forçant potentiellement des millions d’Américains au chômage.

“La Fed n’est pas près de déclarer victoire”, déclare Adam Crisafulli de Vital Knowledge Media, ajoutant qu'”il reste encore du travail à faire et un nouveau resserrement à venir”, et rappelant que le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la semaine dernière que les ménages et les entreprises faire face à « quelques difficultés » afin de refroidir la demande et de faire baisser l’inflation.

Dans des commentaires envoyés par courrier électronique, l’économiste David Page d’AXA Investment Manager a déclaré que la Fed aura besoin de preuves supplémentaires de l’assouplissement des conditions économiques avant d’ajuster sensiblement sa politique et a averti que les perspectives pourraient se détériorer si les données entrantes montrent que l’inflation ne diminue pas.

Même si l’inflation ralentit, Page estime que la croissance de l’emploi tombera à 100 000 nouveaux emplois par mois d’ici la fin de cette année, ce qui contribuerait probablement à empêcher des hausses de taux d’intérêt plus élevées que prévu, mais marquerait également la croissance la plus lente depuis 2020.

Marché du travail

Le marché du travail est resté l’un des piliers les plus solides de l’économie après avoir rebondi après la récession de Covid, mais le rapport sur l’emploi de vendredi pourrait signaler qu’un ralentissement de l’embauche est en cours. Selon Bank of America, le nombre d’Américains travaillant ou cherchant du travail a atteint un niveau record le mois dernier, dépassant pour la première fois le pic pré-pandémique.

Bourse

Le rapport tiède sur l’emploi était censé être une bonne nouvelle pour les actions, mais le marché a rapidement effacé les gains vendredi alors que les craintes de récession s’intensifiaient. Le S&P 500 est en baisse de près de 9 % depuis son sommet d’août et a plongé de 18 % cette semaine. “Le rallye estival est terminé”, déclare Savita Subramanian de Bank of America, prédisant que le S&P 500 chutera encore de 8% d’ici la fin de l’année. Pendant ce temps, l’indice composite Nasdaq, riche en technologies, n’a fait que plonger plus profondément dans le territoire du marché baissier. Il est en baisse de 27 % cette année.

Inflation

“Les perspectives d’inflation restent la principale préoccupation des investisseurs”, déclarent Luke Tilley et Rhea Thomas, économistes du Wilmington Trust. Bien que les prix de l’essence aient chuté par rapport à des niveaux record, les prix des aliments et des loyers restent obstinément élevés et pourraient compliquer les perspectives dans les mois à venir, notent-ils. La prochaine grande impression d’inflation est prévue pour le 19 septembre, lorsque le Bureau of Labor Statistics publiera l’indice des prix à la consommation pour le mois d’août.

La Fed

Après le rapport sur l’emploi de vendredi, les marchés obligataires sont devenus de plus en plus confiants dans le fait que la Fed augmentera ses taux de 50 points de base – et non de 75 points de base pire que prévu – mais la trajectoire de la politique monétaire est toujours très incertaine. Powell s’adressera aux décideurs politiques lors d’une conférence du Cato Institute jeudi et pourrait faire la lumière sur l’ampleur de la prochaine hausse des taux le 21 septembre.

Lectures complémentaires

Le taux de chômage a augmenté de manière inattendue à 3,7% en août alors que les licenciements continuent de grimper (Forbe)

Le rallye estival du marché boursier est terminé et les investisseurs doivent se préparer à un mois de septembre difficile (Forbe)

Les embauches ralentissent pour le deuxième mois consécutif alors que les entreprises digèrent des données économiques « contradictoires », révèle ADP dans le dernier rapport sur l’emploi (Forbe)

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