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Réserve fédérale : la Fed repart en force avec une troisième hausse de taux consécutive de trois quarts de point

La hausse surdimensionnée, qui était insondable pour les marchés il y a quelques mois à peine, porte le taux directeur de référence de la banque centrale à une nouvelle fourchette cible de 3% à 3,25%. C’est le taux des fonds fédéraux le plus élevé depuis la crise financière mondiale de 2008.

La décision de mercredi marque la décision politique la plus dure de la Fed depuis les années 1980 pour lutter contre l’inflation. Cela causera également probablement des difficultés économiques à des millions d’entreprises et de ménages américains en augmentant le coût d’emprunt pour des choses comme les maisons, les voitures et les cartes de crédit.

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu la douleur économique que ce régime de resserrement rapide pourrait causer.

“Personne ne sait si ce processus conduira à une récession ou, si c’est le cas, quelle serait l’importance de cette récession”, a déclaré Powell mercredi après-midi lors d’une conférence de presse à la suite de l’annonce de la politique de la banque centrale, qui est intervenue après une réunion de politique monétaire de deux jours. .

Le résumé mis à jour des projections économiques de la Fed, publié mercredi, reflète cette douleur : le rapport trimestriel a montré des perspectives moins optimistes pour la croissance économique et le marché du travail, le taux de chômage médian atteignant 4,4 % en 2023, supérieur au taux de 3,9 % de la Fed. les responsables ont projeté en juin et sensiblement plus élevé que le taux actuel de 3,7 %.

Le produit intérieur brut américain, la principale mesure de la production économique, a été révisé à la baisse à 0,2 % contre 1,7 % en juin. C’est bien en deçà des estimations des analystes : les économistes de Bank of America avaient estimé que le PIB serait révisé à 0,7 %.

Les projections d’inflation ont également augmenté. Les dépenses de consommation personnelle de base, la mesure privilégiée par la Fed de la hausse des prix, devraient atteindre 4,5 % cette année et 3,1 % en 2023, selon le SEP de la Fed. C’est en hausse par rapport aux projections de juin de 4,3% et 2,7%, respectivement.

Peut-être le plus important pour les investisseurs à la recherche d’orientations prospectives de la part de la Fed est la projection du taux des fonds fédéraux, qui décrit ce que les responsables pensent être la voie politique appropriée pour les hausses de taux à l’avenir. Les chiffres publiés mercredi ont montré que la Réserve fédérale s’attend à ce que les taux d’intérêt restent élevés pour les années à venir.

La projection du taux médian des fonds fédéraux a été révisée à la hausse pour 2022 à 4,4 % contre 3,4 % en juin. Ce nombre passe à 4,6 % contre 3,8 % pour 2023. Le taux a également été révisé à la hausse pour 2024 à 3,9 % contre 3,4 % en juin et devrait rester élevé à 2,9 % en 2025.

Globalement, les nouvelles projections montrent le risque croissant d’un atterrissage brutal, où la politique monétaire se durcirait au point de déclencher une récession. Ils fournissent également une preuve que la Fed est prête à accepter la “douleur” des conditions économiques afin de faire baisser l’inflation persistante.

Les prix plus élevés signifient que les consommateurs dépensent environ 460 $ de plus par mois en épicerie qu’à la même époque l’an dernier, selon Moody’s Analytics. Pourtant, le marché du travail demeure solide, tout comme les dépenses de consommation. Les prix des logements restent élevés dans de nombreuses régions, même s’il y a eu une forte hausse des taux hypothécaires. Cela signifie que la Fed peut penser que l’économie peut avaler des hausses de taux plus agressives.

Cette histoire se développe et sera mise à jour.

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